Ekonomická přidaná hodnota a mikroekonomie

Abstract

Nejlépe posoudí výkonnost podniku kapitálový trh. Ovšem tržní hodnotu nelze přímo ovlivnit ani podle ní řídit. Manažeři proto potřebují ukazatele použitelné pro dlouhodobé i operativní řízení pod-niku, které dobře korelují s vývojem tržní ceny akcií. V posledních letech se i u nás stále více dostává do povědomí koncepce hodnotového řízení s hlavním ukazatelem ekonomické přidané hodnoty ve zkratce EVA (Economic Value Added). Tento přístup k hodnocení a řízení výkonnosti podniku staví na první místo zájem jeho vlastníků a za hlavní cíl podniku považuje tvorbu hodnoty a bohatství pro vlastníky. Tento článek se snaží nalézt teoretické základy hodnotového přístupu s ukazatelem EVA v mikroekonomii s cílem dokázat, že východiska hodnotového přístupu nejsou nikterak nová a pře-vratná, jak je někdy chybně prezentováno. Jde o konfrontaci hodnotové koncepce a ukazatele EVA se základními mikroekonomickými pojmy jako jsou cíl podniku, ekonomický zisk, kapitál, náklady a riziko. Ve všech těchto oblastech mikroekonomické teorie je možné nalézt společná východiska a základy pro stále populárnější hodnotovou koncepci finančního řízení podniku.

Modern economic approach in business management and valuation of corporation bring in last years "new" view of company measurement and performance rating. It's value approach if you like shareholder value approach. Essential and fundamental indicator is Economic Value Added in abbreviation EVA, which is registered trademark of Stern (Stewart Company). EVA represents value of economic extra profit after deduction all relevant costs including costs of shareholders capital, which current accounting doesn't charge. Accounting data are source by finding value of companies EVA. It is similar to conventional accounting measures of profit, but with one important difference: EVA considers cost of all capital. This approach to company performance that means from point of view shareholders interest is very popular in last years and still spread through all economics. Shareholder value and EVA are sometimes incorrectly thought as quite new, modern economic theory, but principles of shareholder value conception go from classical microeconomic theory. This article tries to identify several main theoretical basics of shareholders value and EVA conception. By thoroughly study we find that these principles come from principles of microeconomics theory, which aren't new. During my shareholder value and EVA conception research I found few under mentioned economic fields, where classical microeconomic theory is basis for this modern conception. These fields are: company objectives and alternative company theory, capital as production factor, company expenses and risk. This article tries to describe shared features between classical economics theory and shareholder value conception and prove, that classical theory provides basics for this modern approach. Shareholder value is not completely new theory, but comes from microeconomics basis, which because of strong influence of accounting approach in last decades stayed little apart.